Trong kịch bản thận trọng của MBS, nếu suy thoái lớn bất ngờ xảy ra, VN-Index có thể về mức thấp nhất 780 điểm và dao động từ 780-1.080 điểm.
Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong năm 2022 chịu tác động mạnh trước bối cảnh bất ổn của thị trường toàn cầu và những thay đổi về chính sách điều hành vĩ mô trong nước.
Kể từ đầu năm, VN-Index đã để mất 32,2% và 33,9% kể từ đỉnh 52 tuần. Sau hơn 2 năm tăng mạnh, chỉ số này lại về sát ngưỡng tâm lý 1.000 điểm.
Áp lực tỷ giá và lãi suất, cùng những biến động điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) khiến dòng tiền trong hệ thống trở nên căng thẳng. Thanh khoản TTCK cũng giảm mạnh, với giá trị giao dịch bình quân đạt 20.700 tỉ đồng, giảm 21% so với bình quân năm 2021.
Trong báo cáo chiến lược mới phát hành, CTCP Chứng khoán MB (MBS) dự báo thanh khoản thị trường năm 2023 sẽ tiếp tục sụt giảm về mức trung bình 15.000 tỉ đồng/phiên, tương đương giảm 30% so với mức bình quân năm 2022.
Nguyên nhân là do trong năm 2023, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục tăng lãi suất và neo giữ ở mức cao với đỉnh lãi suất dự kiến ở mức 5,1%; FED và nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục giảm dần bảng cân đối tài sản; nền lãi suất cao, cung tiền thận trọng, đáo hạn trái phiếu tạo lực cầu lớn về thanh khoản.
Dự báo xu hướng VN-Index năm 2023, MBS cho rằng nền lãi suất duy trì ở mức cao sẽ gây khó khăn cho dòng vốn vào TTCK, áp lực điều chỉnh và rung lắc sẽ vẫn tiếp diễn trong nửa đầu năm.
Trong kịch bản cơ sở, MBS dự phóng chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng 280 điểm từ 900 – 1.180 điểm. Xu hướng khó khăn sẽ giảm bớt vào nửa cuối năm 2023 với kỳ vọng áp lực lãi suất giảm bớt và kinh tế phục hồi trở lại.
Đối với kịch bản thận trọng, nếu suy thoái lớn bất ngờ xảy ra, VN-Index có thể về mức thấp nhất 780 điểm và dao động từ 780-1.080 điểm.
Theo MBS, dòng tiền tham gia “bắt đáy” mạnh mẽ trong thời điểm giữa tháng 11 đầu tháng 12 vừa qua phần lớn là do định giá thị trường đã chiết khấu về mức giá rẻ khi chịu áp lực bán tháo, hạ đòn bẩy trong thời gian rất ngắn.
Trong năm 2023, MBS cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp khả năng sẽ tiếp tục sụt giảm do áp lực chi phí đầu vào và lãi suất tăng cao. Tuy nhiên, việc định giá duy trì ở nền thấp sẽ là một cơ hội để chọn lọc mua vào tại vùng đáy chu kỳ.
T.P