Theo số liệu công bố ngày 7/12, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) tiếp tục bổ sung vàng vào kho dự trữ trong tháng 11, nâng chuỗi mua ròng liên tiếp lên 13 tháng.
Tính riêng trong tháng 11, PBOC đã mua thêm 30.000 ounce vàng, đưa tổng lượng nắm giữ lên 74,12 triệu ounce, tương đương 2.305,6 tấn. Chu kỳ mua hiện tại bắt đầu từ tháng 11/2024 và thể hiện rõ chiến lược dài hạn của Bắc Kinh nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang.
Song song với tự tăng cường dự trữ, các nguồn tin cho biết Bắc Kinh còn tích cực chào mời các ngân hàng trung ương nước ngoài lưu trữ vàng tại Trung Quốc. Một số quốc gia, trong đó có Campuchia, đã hưởng ứng lời mời này.
Theo các tổ chức tài chính quốc tế, động thái trên nhằm củng cố vai trò của Trung Quốc như một trung tâm giao dịch vàng mới nổi, đồng thời thúc đẩy niềm tin vào các cơ chế dự trữ thay thế ngoài hệ thống tài chính do phương Tây dẫn dắt.
Xu hướng gom vàng của Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh giá vàng quốc tế tiếp tục duy trì ở mức cao. Sau khi đạt đỉnh gần 4.400 USD/ounce hồi tháng 10, giá vàng đã điều chỉnh nhưng vẫn neo trên mốc 4.000 USD/ounce trong nhiều tuần.
Trong các phiên giao dịch đầu tháng 12, vàng ghi nhận mức tăng gần 60% so với đầu năm, trở thành năm có hiệu suất tốt thứ hai kể từ 1979. Sự tăng giá của vàng phản ánh kỳ vọng ngày càng lớn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 9 – 10/12, đưa lãi suất chuẩn xuống mức 3,50–3,75%. Triển vọng giảm chi phí vay khiến dòng tiền tìm đến tài sản an toàn mạnh hơn, trong đó vàng tiếp tục là nơi trú ẩn chủ đạo.
Thị trường và giới đầu tư cũng đặt cược chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới sẽ theo đuổi chính sách mềm mỏng hơn, từ đó củng cố triển vọng nới lỏng tiền tệ. Lãi suất thấp thường làm tăng sức hấp dẫn của vàng do kim loại quý này không tạo ra lợi tức định kỳ, đồng thời hưởng lợi khi lợi suất thực giảm.
Song song với Trung Quốc, lực mua từ các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng cho thấy xu hướng hồi phục đáng kể. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lượng mua ròng trong tháng 10 đạt 53 tấn, mức cao nhất năm 2025, sau giai đoạn chững lại giữa năm.
Theo số liệu lũy kế 10 tháng năm 2025 của WGC, các ngân hàng trung ương đã mua 254 tấn vàng. Mặc dù tốc độ thấp hơn so với các năm cao điểm 2022–2023, hoạt động mua vẫn được đánh giá mạnh, dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm thị trường mới nổi gồm Brazil, Ba Lan, Uzbekistan và Thổ Nhĩ Kỳ.
Theo các chuyên gia tài chính, vàng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ trong bối cảnh thế giới đối mặt nhiều biến số khó lường, từ căng thẳng địa chính trị đến áp lực nợ công và nguy cơ suy yếu dài hạn của tiền pháp định. Việc nhiều quốc gia mở rộng cung tiền, tăng chi tiêu tài khóa và đối diện rủi ro mất giá đồng nội tệ khiến vàng trở thành tài sản dự trữ hấp dẫn hơn.
Đáng chú ý, xu hướng này càng được củng cố sau khi tài sản dự trữ của Nga bị phong tỏa trong chiến sự Ukraine, khiến nhiều ngân hàng trung ương coi vàng là lớp bảo vệ trước nguy cơ rủi ro tài chính mang tính hệ thống.
Động thái tăng tốc gom vàng của PBOC cho thấy Trung Quốc không chỉ củng cố lớp đệm an toàn cho nền tài chính quốc gia mà còn từng bước mở rộng ảnh hưởng trên thị trường vàng quốc tế. Bất chấp đà hạ nhiệt gần đây của giá vàng, động lực mua vào từ khu vực công cùng triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu được dự báo sẽ tiếp tục hỗ trợ kim loại quý trong thời gian tới.
T.P